L’economia globale resta ostacolata dalla stagflazione

Un segno di crescita debole e un segno di inflazione. È questo il cocktail annunciato martedì dall’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) in occasione della pubblicazione del suo rapporto sull’economia globale. E le sue nuove prospettive di crescita.

Sebbene i primi mesi del 2023 abbiano consentito all’economia globale di riprendersi più fortemente del previsto, grazie al calo dei prezzi dell’energia e alla riapertura della Cina, si prevede che la crescita rallenterà. L’organizzazione conferma che “l’impatto dell’inasprimento delle politiche monetarie è diventato più evidente, la fiducia delle imprese e dei consumatori è peggiorata e la ripresa in Cina si è affievolita”. “Gli investimenti delle imprese hanno retto bene. Ma la fiducia delle imprese è scesa mentre quella dei consumatori è rimasta debole”, ha commentato martedì Mathias Cormann, segretario generale dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico, durante una conferenza stampa.

Di conseguenza, si prevede che la crescita del PIL globale raggiungerà il 3% quest’anno, prima di rallentare al 2,7% l’anno successivo. Negli Stati Uniti la crescita del Pil dovrebbe raggiungere il 2,2% quest’anno, poi l’1,3% nel 2024.

Recessione in Germania

Nell’Eurozona le differenze sono evidenti. Per tutti i paesi, si prevede che la crescita rallenterà allo 0,6% quest’anno, prima di aumentare leggermente all’1,1% nel 2024, “mentre l’impatto negativo della maggiore inflazione sul reddito reale si attenua”.

La Germania vedrà una leggera recessione, con il suo PIL previsto in calo dello 0,2% quest’anno. Alla domanda se il Paese fosse “l’uomo malato d’Europa”, Claire Lombardelli, capo economista dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico, ha smentito il termine. “La Germania sta attraversando un periodo difficile, ma la sua economia sta reggendo molto meglio di quanto pensassimo. La ripresa dovrebbe avvenire quest’anno”, ha affermato.

La Francia (1%), l’Italia (0,8%) e in particolare la Spagna (2,3%) hanno registrato risultati leggermente migliori. In Asia, si prevede che la crescita in Cina diminuirà a causa della debolezza della domanda interna e delle tensioni strutturali sui mercati immobiliari, scendendo al 5,1% nel 2023 e al 4,6% nel 2024. Al contrario, si prevede che Indonesia e India rappresenteranno un’ampia quota del PIL. . Crescita globale nei prossimi mesi.

L’inflazione core continua

Dal lato dell’inflazione, le stime dell’OCSE indicano che dovrebbe moderarsi gradualmente nei prossimi mesi. “L’inflazione complessiva sta diminuendo, ma l’inflazione core persiste in molte economie”, afferma. Alla base di questa osservazione sono le pressioni sui costi di produzione e l’aumento dei margini in alcuni settori.

Nel complesso, gli aumenti dei prezzi al consumo nella maggior parte dei paesi rimangono al di sopra degli obiettivi fissati dalle banche centrali. Per tutti i paesi del G20, l’inflazione complessiva dovrebbe tornare al 6% nel 2023 e poi al 4,8% nel 2024, rispetto al 7,8% dello scorso anno. Si prevede che l’inflazione core (esclusi i prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari) scenda al 4,3% quest’anno e poi al 2,8% nel 2024.

In questo contesto di pressioni inflazionistiche, l’OCSE raccomanda di mantenere una politica monetaria restrittiva finché l’inflazione core non diminuisce in modo sostenibile. Claire Lombardelli non esclude che durerà più del previsto. Tuttavia, le banche centrali potrebbero dover smettere di aumentare i tassi di interesse di riferimento. L’organizzazione afferma che la recente crisi “sembra aver raggiunto o essere vicino al suo picco nella maggior parte delle economie, compresi gli Stati Uniti e l’Eurozona”.

Quest’ultimo è disturbato dall’andamento della spesa pubblica e del debito pubblico. Si rileva che “i governi si trovano ad affrontare crescenti pressioni di bilancio a causa dell’aumento del peso del debito e della spesa aggiuntiva legata all’invecchiamento della popolazione, al cambiamento climatico e alla difesa”. Per Claire Lombardelli il debito pubblico rispetto al Pil mondiale è pari al 113%. Il capo economista dell’OCSE prevede che “questa percentuale continuerà ad aumentare nei prossimi anni”. L’organizzazione chiede quindi lo sviluppo di “piani di bilancio affidabili” per garantire, in particolare, la sostenibilità del debito.